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足球投注网 新加坡期货经纪公司Oanda的亚太交易主管斯蒂芬•英纳斯(Stephen Innes)表示,“扩张的步伐一直很大。” “上海合同已经成为西方主要基准方面的意外刺激。”
 
在短短六个月内,上海人民币计价的石油期货的交易量已经超过了迪拜商品交易所的石油合约,此前是全球第三大石油基准,以及在东京和新加坡交易较少的合约,亚洲的主要商品交易中心。
 
截至9月底,根据汇编的数据,在上海国际能源交易所(INE)交易的合约占全球短期石油期货市场份额的16%,交易量是迪拜的49倍。香港Gavekal Research。
 
在六个月期间,最受关注的西德克萨斯中质原油的市场份额从60%下降至52%,而欧洲的布伦特混合物从近38%下滑至32%。
 
中国当局已将上海合约视为重新启动人民币国际利益的途径,自2015年以来人民币兑美元贬值以及政府对市场的干预已引发国际利益。尽管大多数中国商品市场仅向国内投资者开放,外国投资者自推出以来已被允许交易INE合约,财政部承诺对交易利润实行三年免税。
 
中国也相信它有权在油价方面有更大的发言权。该国去年成为世界上最大的石油进口国,每天吞吐量为840万桶,超过了美国的790万桶。主要的中国供应商俄罗斯,伊朗和委内瑞拉都受到美国制裁,并受益于通过以美元以外的货币出售其产出来绕过美国金融体系的机会。


到目前为止,INE(上海期货交易所的一部分)的价格在很大程度上跟踪了布伦特和WTI。能源研究公司Wood Mackenzie的顾问Rui Hou表示,这是因为到目前为止,期货合约几乎没有实际结算,交货仅从上个月开始。
 
“在第一波实物交付期间没有出现明显的故障,”新加坡顾问约翰·德里斯科尔(John Driscoll)表示,此前该公司管理雪佛龙当地合资企业的石油交易。 “这显示出巨大的潜力。”
 
推测价格走势的国内散户投资者到目前为止推动了上海合约的交易,许多中国商品市场都如此。随着流动性的增长,Trafigura,Vitol和Glencore等国际商品交易所可能会涉足。
 
分析师表示,需要对冲燃料价格的公司,如炼油商,将寻找交易活动,以便在合约期内更广泛地进行交易。为了解决这个问题,INE正在考虑在期货曲线上引入做市商。
 
与此同时,上海合同以人民币计价的事实将给予一些支持。 Gavekal主席Charles Gave在最近的一份研究报告中写道:“在不久的将来,中国将寻求停止用美元支付石油的可能性。”
 
路易斯 - 文森特盖夫,查尔斯的儿子和Gavekal首席执行官这样说道:“美国越来越多地对中国说'我们不想再向你提供美元'这一事实迫使中国积极推动美化商品市场(通过推出以人民币计价的石油期货,与俄罗斯签订长期以人民币计价的石油合同等)“
 
盖茨指出,近几个月人民币对黄金价格“非常稳定”,尽管它已经兑美元汇率下滑。过去两年,上海和香港引入了以人民币计价的黄金期货合约,为中国货币和金属之间的松散挂钩提供了潜在支撑。这种联系有助于降低货币风险,这是上海合约的一个关键问题。
 
尽管如此,上海期货可能还需要几年时间才能真正挑战西德克萨斯或布伦特。石油市场研究公司Vanda Insights驻新加坡首席执行官万达纳•哈里表示,这将要求非中国买家不仅要考虑货币风险,还要考虑政府参与INE交易的程度,中国参与者和实体的主导地位。在中国公司控制的设施交付。
 
“在这一点上,INE合同可能成为区域定价基准是不可想象的......日本,韩国,印度,新加坡或该地区其他国家的炼油厂使用这种基准,”她说。

 

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